A股：新股航天环宇发行申购，发行估值较高，股民中签会破发吗？

时间：2023-05-24 08:15:51 来源: 财务数据挖掘

5月24日，新股打新市场迎来航天环宇的发行申购。它在网上发行695万元，顶格申购需配沪市股票市值6.50万元。

航天环宇的发行价为21.86元，低于股民普遍认为的30元打新安全线。不过，它的发行市盈率却比较高，为77.72倍，大幅高于行业市盈率的41.41倍。

【资料图】

这对打新的股民而言，又是一道难以抉择的难题。因为现在的新股不像以前中到即赚到，如今的新股破发现象时不时地发生，若股民的运气不好的话，有可能新股让中签，但是让中签的股民尝到破发的苦。

航天环宇主要经营业务为航空航天领域的宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品和卫星通信及测控测试设备的研发和制造，主要产品及服务集中应用于航空航天领域。

在基本面上，航天环宇在今年一季度实现营业总收入2538.31万元，同比增长206.50%；归母净利润为557.28万元，同比增长180.54%。

最近三年，公司实现的营收分别为2.66亿元、3.06亿元和4.01亿元，上年的营收同比为31.22%；对应的归母净利润分别为8691万元、8332万元和1.23亿元，上年的增速47.19%。公司预计2023上半年营收同比增长 40.18%至69.28%，净利润同比增长 21.26%至61.68%，扣非净利润同比增长 9.31%至82.19%。

按照发行计划，航天环宇原募集资金5亿元，拟用于军民两用通信、测控与测试装备产业化项目。

但在机构询价结束后，航天环宇的发行总数为4088万股，对应21.86元的发行价，它募集的资金总额为8.93亿元，超募了3.93亿元，“涨幅”78.72%。它的主承销商是财信证券，联席主承销商为中信证券。

公司的主要客户群体包括航天科技、中航工业、中国航发、中国商飞、中国电科等大型集团的院所、主机厂等单位。

发行成功后，航天环宇的股票总市值为88.94亿元，对应2022年的业绩数据，它的静态市盈率为72.30倍。对比相似业务已上市公司的估值，爱乐达的静态市盈率为32.57倍，三角防务为30.32倍，广联航空为39.89倍，新兴装备为亏损，迈信林为52.52倍。

对于未来发展，航天环宇表示公司将继续加大技术开发和自主创新力度，在现有研发能力的基础上，通过募集资金投资卫星通信、测控与测试装备产业化项目，进一步加强研发实力。

公司是好公司，但是它一如既往地像其他注册制新股那样，在新股询价阶段就被机构报高了价格。机构报高了价，导致发行人资金超募，推高新股的发行价格和发行市盈率，它势必会影响二级市场中签股民的打新收益空间。

尽管有时机构报高价的新股还能在上市时给予中签者一份正的打新礼包，但是有的新股却遭遇了破发的窘况，从而让中签者倒贴钱当了一次“冤大头”！

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