毛利从1.5%到20%？蔚来凭什么？|环球快资讯

时间：2023-06-11 21:50:14 来源: 穹眼财经

下半年，月均销量计划超过2万辆。我们非常有信心完成。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌

【资料图】

蔚来加速出弯中。

一季度财报显示，蔚来2023年第一季度营收106.8亿元，同比增长7.7%，已连续4个季度营收破百亿；一季度共交付新车31,041辆，同比增长20.5%。在一季度国内汽车市场的高度内卷和激烈价格战的背景下，蔚来的业绩很吸睛。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌又加了一把火，“下半年目标是，平均月销超过2万辆。我们非常有信心完成。”其理由之一是“全新ES6市场热度很高，目前的锁单达到预期，试驾后转化率达有史以来最高。经过6月份爬产，全新ES6在7月份有信心达到月销1万辆。”

受此消息影响，6月9日蔚来股价一度暴涨12%，但终盘仍收跌，全天以长上影线的阴线报收。

反弹还是拐点

蔚来汽车反弹，还是反转？

如果忽视外部环境，仅从一季度业绩看，好坏消息参半。

好消息是收入在增长：如上所述，2023年一季度，蔚来实现收入总额为106.77亿元，同比增长7.7%，连续4个季度突破百亿元；

此外，高端智能电动SUV表现不错。一季度蔚来汽车交付量为31041辆，其中高端智能电动SUV的交付量为10430辆，高端智能电动轿车的交付量为20611辆，比2022年第一季度同比增长20.5%。

但这并不构成反转：

亏损在放大中：净亏损为48.04亿元，上年同期为亏损18.25亿元；

毛利润在下降中：汽车毛利率为5.1%；2022年第一季度为14.6%。

2023年第一季度，蔚来汽车的毛利率为1.5%，而2022年第一季度为14.6%，相较之下出现了大幅下降。

对此，李斌解释：“ET7、ES7和ET5的市场表现和我们的预期有差距，去年有权益和补贴，今年权益和补贴退坡，相当于平均涨了2万元。”

毛利目标20%？蔚来凭什么？

在蔚来发布的财报当日，李想在微博上发文，“达到千亿级别的收入规模后，15%~25%的产品毛利率是一个健康生存的汽车企业的基准要求，销量领先的比亚迪、特斯拉都是如此。

李斌迅速回应“20%”的梦想，“客观来说，锂价变动影响毛利率，但长期来讲，随着规模、管理效率、关键部件垂直整合等，毛利率达到甚至超过20%是可以实现的。”

从当下的1.5%飞跃到20%，这样的撑杆跳难度相当大。蔚来凭什么？　

理由一：完成新老换代，第二技术平台的产品陆续上市。到2023年年中，蔚来将全面完成产品代际切换，包括全新ES6、全新ES8、ET5旅行版在内的八款第二代技术平台车型均处于在售状态，组成蔚来高端智能电动汽车最强产品阵容，由此进入产品强周期。其中，6月15日，ET5旅行版将发布，并于当月开启交付。这是全球首款智能电动旅行车，蔚来希望借此提升在全球高端家庭用车市场的竞争力。

理由二：长期护城河。李斌认为，现在整个市场还处在品牌混沌期，用户大多是按价格去选产品，产品的先进性、服务的领先性、全程体验和体系能力的价值还没反应到价格上。长期来讲，随着规模、管理效率、关键部件垂直整合等，毛利率达到甚至超过20%是可以实现的。

尤其是第二点，蔚来正在这么做，而且很激进。

蔚来推出了两大品牌——蔚来和阿尔卑斯。其中，新品牌阿尔卑斯下沉，针对20万元至30万元级大众主流市场，首款车将于2024下半年交付。如此一来，蔚来希望尽可能充分利用生产资源，不用再大规模投资建厂。

理想很性想，现实很骨感。谁会是第一个实现20%毛利率的中国新能源车企？

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